全球天然氣市場深度調(diào)整后逐漸走向平穩(wěn)，2025年上半年供需整體弱平衡，國際天然氣價格波動增長；預計2025年下半年全球天然氣市場供需將繼續(xù)保持弱平衡態(tài)勢，國際天然氣價格預期維持在相對低位，但地緣政治緊張、關稅政策、極端氣候等不確定性因素猶存。
2025年上半年，國產(chǎn)氣維持穩(wěn)步增產(chǎn)態(tài)勢，但產(chǎn)銷缺口明顯，我國天然氣進口依存度仍較高；受暖冬影響，天然氣消費量略有下降，需求端增長動力不足向進口環(huán)節(jié)傳導，導致LNG進口規(guī)模呈現(xiàn)回落態(tài)勢。隨著儲氣庫、LNG接收站等儲氣設施有序建設，供應保障能力持續(xù)提升，但儲氣調(diào)峰能力不足仍是短板。2025年下半年，多氣源支撐下我國天然氣供應預計較為充足，天然氣需求或將環(huán)比小幅回升，供需格局趨于穩(wěn)定。
2025年上半年，天然氣上中下游市場格局相對穩(wěn)定，其中燃氣行業(yè)上游勘探生產(chǎn)資源集中于以“三桶油”為主的大型國有油氣公司，2025年以來主要定價方案的市場化程度進一步提升；中游天然氣管網(wǎng)“五縱五橫”的新格局正加速構建，同時2025年新政策將推進省內(nèi)與跨省管輸價格機制有效銜接；下游城市燃氣企業(yè)仍呈現(xiàn)多元化競爭格局，未來隨著政策推動居民氣價調(diào)整，購銷價差將有所改善。
2025年上半年，受下游用氣需求下降及接駁業(yè)務量下滑影響，城燃企業(yè)盈利能力承壓；行業(yè)整體債務規(guī)模小幅增長，杠桿水平保持穩(wěn)?。簧习肽晷袠I(yè)資本開支主要集中在大型燃氣企業(yè)，多數(shù)企業(yè)資本開支有所下降；較強的經(jīng)營獲現(xiàn)能力對債務償還形成支撐，行業(yè)償債能力維持穩(wěn)定。
